3月下旬以來全國各地水泥價格走勢分化。節后開工以來，東北、華北及華東地區水泥價格均出現不同幅度上調，東北地區大幅上調100-150元/噸，浙江等地高標價格上調30元/噸，山西、云南等地則出現小幅下調。價格信息顯示區域市場需求分化明顯。

供給方面限產仍是最大制約因素，尤其是北方地區。根據統計局昨日公布的最新數據，3月份全國水泥產量1.54億噸，同比大降15.6%，一季度水泥產量3.76億噸，同比下滑4.5%，降幅創下歷史新高。進入三四月旺季，水泥在低庫存之下迎來持續漲價。另外從下游需求來看，基建和房地產占比大致相當。統計局最新數據顯示，1-3月份，全國房地產開發投資21291億元，同比名義增長10.4%，增速比1-2月份提高0.5個百分點，創下三年來新高。房地產投資活躍有力支撐水泥需求；

3月基建投資盡管延續了上月的回落態勢，但是隨著PPP項目清庫工作接近尾聲，市場有望回暖，因此對基建投資無須過度悲觀。